证券时报记者 叶玲珍

6月12日晚间,医美龙头爱美客(300896)发布上市以来首份回购计划,拟斥资2亿元~4亿元回购公司股份,用于实施股权激励或员工持股计划,回购价格不超过450元/股。


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爱美客表示,本次回购是基于对公司发展前景和价值的认可,同时进一步健全长效激励机制。而从二级市场走势来看,爱美客近期股价持续下行或是启动回购的另一动因。近两个月,公司跌幅超20%,最新报收431元/股,市值已跌破千亿。

本次回购价格上限设定为450元/股,比当前市价高出4.4%。爱美客坦言,后续存在因股票价格持续超出回购价格上限,导致回购方案无法实施或只能部分实施的风险。

回购资金方面,爱美客资产实力足以覆盖。本次用于回购2亿元~4亿元均来自于公司自有资金,截至今年一季度末,爱美客总资产为66.83亿元,净资产为62.52亿元,期末货币资金余额近29亿元,远高于本次回购金额。

作为国内医美头部企业,爱美客聚焦非手术类医美赛道,目前已成功实现基于透明质酸钠的系列皮肤填充剂、基于聚乳酸的皮肤填充剂以及聚对二氧环己酮面部埋植线的产业化。据弗若斯特沙利文研究报告统计,截至2021年,公司在基于透明质酸钠的皮肤填充剂市场,按销售额计算国内市占率达21.3%,在国产制造商中排名第一。

近年来,在医美市场快速增长及国产化替代趋势下,爱美客业绩稳步增长。2022年,公司实现营收19.39亿元,同比增长33.91%;净利润12.64亿元,同比增长31.9%。分产品来看,溶液类注射产品及凝胶类注射产品两大“主力军”均取得良好增势,分别录得营收12.93亿元、6.38亿元,同比增速为23.57%、65.61%。其中,2021年推出的童颜针“濡白天使”销量增长迅速,为公司凝胶类注射产品业绩贡献较大增量,2021年上市后仅仅一个季度的销售额就达到几千万,2022年更是取得了数亿元销售额。截至2022年末,濡白天使已进入超过600家医疗美容机构,授权700余名医生。

2023年一季度,爱美客保持良好增势,分别实现营收、净利6.3亿元、4.1 亿元,同比分别增长46.3%、51.17%。

伴随着业务规模的壮大,爱美客在员工激励方面亦不断加码。在本次拟用于员工持股及股权激励的回购计划发布之前,今年3月,公司曾推出第一期限制性股票激励计划,拟以定向增发方式向141名核心管理及技术、业务人员授予41.73万股股份,其中首次授予数量为33.39万股,授予价格为282.99元/股。

业绩考核年度为2023年~2025年,考核指标设定了营业收入及净利润两个维度,满足其中之一即可解锁。具体来说,2023-2025年营收考核目标为以2022年营收为基数,增长率分别为不低于45%、103%、174%;净利润考核目标为以2022年净利为基数,增长率分别为不低于40%、89%、146%。

爱美客表示,之所以利润增速目标低于营收,主要是在费用端进行了预留,旨在让公司经营端保有探索新方向,开拓新业务的可能性。对于在2023年后加入的新同事,公司后续也会有相应准备,使激励政策与经营需要更为匹配。

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