中央国债登记结算有限责任公司发布数据显示，到今年7月底，境外机构已连续32个月增持人民币债券，境外投资机构对人民币债券的热情有增无减。中国金融体系整体较为健康，估值泡沫相对于海外市场而言较小，人民币债券受境外投资机构青睐绝非偶然。

人民币债券受境外投资机构青睐，显示出我国债券市场国际吸引力不断增强。得益于中国经济发展的良好前景、金融资产的投资价值、资本市场的扩大开放，外资加码人民币债券的热情持续高涨，可以预期的是，中国债市将吸引更多外部投资者分享红利。

人民币债券受境外投资机构青睐，源于中国经济发展的优异表现。在经济全球化遭遇波折的情况之下，一个显而易见的事实是，中国经济展现出了强大的韧性与深厚的潜力，成为去年全球唯一实现正增长的主要经济体，今年上半年又实现国内生产总值同比增长12.7%。中国统筹疫情防控和经济社会发展的成果得到持续拓展巩固，经济运行持续稳定恢复，经济稳中加固、稳中向好，“十四五”实现稳健开局。

“中国经济持续表现出异乎寻常的韧性”“连续第五个季度实现增长，凸显出这个大国稳步克服疫情的冲击”“中国经济增长正变得更加平衡”……对于中国上半年经济增速等一系列数据，《华尔街日报》、日本共同社等媒体纷纷给予积极评价。中国经济基本面表现良好，疫情防控有效，国际收支状况持续改善，推动人民币升值预期，提高人民币资产的吸引力。

人民币债券受境外投资机构青睐，源于中国金融资产的投资价值。在全球市场经济动能减弱叠加负利率环境下，具备较高收益和稳健属性的人民币债券“这边风景独好”，推动外资进场明显提速。从资产配置视角看，人民币资产目前的性价比较高，成为外资“避风港”，全球资产配置需求高于其他新兴经济体。其中，人民币债券有比较好的投资回报。比如，10年期国债收益率稳定，显著高于实施零利率甚至负利率国家的债券。

从上半年情况看，人民币利率和债券收益率波动降至2018年3月份以来最低水平，债券需求保持稳定。资料显示，2020年以来，外资购买境内债券约占全口径外债增幅的一半，这主要是因为中国经济在全球经济中的比重和影响力进一步提升，中国金融资产的投资价值和投资机会得到国际资本普遍认可，“增配中国”是外资的共同策略之一。

人民币债券受境外投资机构青睐，源于中国资本市场的扩大开放。近年来，中国债券市场对外开放持续扩大，从要素流动型开放向规则等制度型开放转变的程度逐步加深。

今年7月份通过债券通新入市境外机构投资者26家，目前债券通汇集了全球34个国家和地区的2673家境外机构投资者。特别是随着富时罗素世界国债指数、彭博巴克莱全球综合指数和摩根大通全球新兴市场政府债券指数等全球主流债券指数纷纷将中国债券市场纳入其中、提高权重，为境外机构入市创造更加便利条件，使人民币债券获得众多国际投资者的青睐。

随着我国金融开放不断推进，中国债券市场必将得到更多国际市场投资者的认可，成为全球资本配置日益重要的优选之地。(罗振轩)